Pytanie: Co to 1987, 1998 i 2008 mają wspólnego? Odpowiedź: wszystkie były lata, kiedy Fed zalane walutowej z płynnością, aby zapobiec systemu finansowego zakleszczeniu. To było po, odpowiednio, program-trading wywołał krach na giełdzie, LTCM klęska i kryzys kredytowy i Lehman Brothers załamanie.
Czy są konsekwencje tego hojność? No pewnie. Mimo obietnic, że płynność zostanie ostatecznie odprowadzanych z systemu, to zawsze trafia do obu inflacji cen konsumenckich lub rosnących cen aktywów. W 1998 przykład, wprowadził w bańki internetowej. Po tej serii, outlet było cen nieruchomości i sub-prime eksplozji kredytów hipotecznych - bezpośredni link do kolejnego kryzysu.
Largesse Fed tym razem został zataczając. Do końca 2011 r., chyba że zostaną podjęte kroki, aby odwrócić ostatnio pieniężnej tworzenie, prawdopodobieństwo, że karta amerykański bank centralny jest równowaga potroiła się w wielkości od poziomu sprzed kryzysu. Fed najwyraźniej przetestowane środki drenażu płynności z systemu, ale będzie to zrobić, jeśli chodzi o niego?
Rekord Były prezes Fed Alan Greenspana o tym wynik nie był dobry. I pomimo rzekomej niezależności Fed z procesu politycznego, obecny przewodniczący może mieć do czynienia z Kongresu zarzutów, czy coś z tego rodzaju proponuje. Ostatnie przedłużenie cięć podatkowych Busha epoki pokazuje, jeśli zachodzi taka potrzeba, że Kongres USA ma niewielki apetyt na fiskalnej i monetarnej, przez rozszerzenie dyscypliny.
Pieniądze wstrzykiwane do systemu znajdzie ujście gdzieś, i do tej pory wydaje się być rynki obligacji, których aktywa Fed wykorzystujące do administrowania walutowej "poprawki", a złoto i inne metale szlachetne, jako bardziej doświadczonych spośród inwestorów liczyć się, że jedynym logicznym wynikiem tego wszystkiego jest wzrost inflacji. Fed prawdopodobnie zaostrzania polityki ostatecznie, ale nie wcześniej, gdy wyrządzi szkody i genie inflacja jest z butelki.
Wynurzania Golda była spektakularna, powodując zawroty głowy w niektórych nabywców złota - łącznie ze mną. Sprzedałem z większości moich zasobach fizycznego złota na około 1200 dolarów w marcu, choć na szczęście miałem trochę ekspozycji na rynku metali w inny sposób od tego czasu.
Jednak dla wszystkich, że wzrost od niskiego 240 dolarów za uncję lat temu wygląda spektakularne, złota inflacja niszczyciele cechy są wątpliwości. Według badań przeprowadzonych przez World Gold Council, w roku, kiedy inflacja US przekroczył 5%, złota opublikował prawdziwe zyski, że średnio około 15%. Dla porównania, tylko drobnych pozytywnych zwrotów realnych w roku inflacji umiarkowanej i niskiej.
Przez większość okresów między 1974 i 2009 gold zaoferował najlepsze prawdziwy zwrot z znacznie niższym poziomie niż zmienność zarówno towarów lub nieruchomości oraz porady również pobity.
Osobiście mówiąc jednak, że do tej pory było mniej pewni, że ożywienie w innych metali szlachetnych będzie trwałe. Przemysłowe popyt wykazuje tendencję błotem? Wody trochę. Ale zaczynam zmieniać zdanie. Srebrny, na przykład, jest popyt jako niedrogą alternatywę dla złota dla inwestorów detalicznych. Przemysłowa rośnie również popyt z powodu odzyskania zachodnich gospodarek i prężny popyt ze strony rynków wschodzących. Umieść je razem, a jego cena może nadal rośnie od jakiegoś czasu.
Trading fizyczne srebro jest wykluczone dla brytyjskiego inwestorów: to podlega opodatkowaniu podatkiem VAT. Więc ETF, futures i CFD, w zależności od apetytu na dźwigni finansowej, są tylko realistyczny sposób, aby uzyskać ekspozycję.
Wreszcie, dzisiejsi obligacji skarbowych będzie wydawać się, z perspektywy czasu, aby były absurdalnie niskie, jeśli inflacja kleszcze się konsekwentnie. Gdy kolej przychodzi tylko się domyślać, ale nie będzie możliwości handlu-dużo na krótkim boku, kiedy to robi.