Tutaj, zbadać niektóre z implikacji standardzie rezerwy dolara. Co mam na myśli przez "dolara standardzie rezerwy? Chodzi mi o to, że znaczna część drobnych banków centralnych dolarów własnych i aktywów denominowanych w dolarach. W skrócie, renminbi, dolar Tajwan, koreański won, itp., są "dobre" dolarów. To znaczy, te waluty są zobowiązania swoich banków centralnych, które - z kolei - własne dolarów (i aktywa denominowane w dolarach).
I starają się krótko odpowiedzieć na pytania: co to oznacza dla świata? Co to oznacza dla cen? Jak można contrarian władać inwestor to zrozumienie do jego / jej korzyść?
Dolar jest głównie "dobre dla" obligacji państwowych, mortgage-back papierów wartościowych, i złoto. Oznacza to, że dolary (które są zobowiązania Fed) poparte są aktywów Fed. Jak już omówione wcześniej, nie powinno być zawsze zysk motywem posiadania waluty, na to, aby być walutą funkcjonowanie. Mówiąc wprost, znaczy to: dolar jest twierdzenie o jakiejś kolekcji aktywów. Aby zaistniało zysk motywem posiadania dolara, kwota zapłacona za dolara - w handlu - powinna być mniejsza niż dolar jest "dobry dla '. Na przykład, jeśli dolar był wspierany przez 1 uncji złota, która w zdrowych zmysłach transakcji zamiany więcej niż 1 uncja złota dla tego dolara?
Więc teraz się on do walut obcych fiat; samo, tylko, że są - same w sobie - (głównie) poparte dolarów (i aktywa denominowane w dolarach). Oznacza to, że posiadane rezerwy wobec walut obcych fiat są dolary i aktywa denominowane w dolarach. Jeśli - powiedzmy - 100 Uwaga RMB były "dobre" 15 dolarów, to kto przy zdrowych zmysłach będzie płacić więcej niż 15 dolarów za 100 nocie RMB?
Jak to pomoc w przedsięwzięciu spekulacji?
Zadaj sobie następujące pytania: jeśli wszystko powyższe jest prawdą, co nie pociąga za sobą niedobór dolarów walutach zagranicznych fiat? I, co pociąga za sobą obfitość dolarów walutach zagranicznych fiat?
Mam nadzieję, że głębokie wzajemne pustych walut staje się oczywiste dla Ciebie. Zmiany w wartości dolara może mieć wpływ na zwiększenie lub zmniejszenie ciężaru długów (i pozostałe zobowiązania w walutach) na całym świecie! Jest to szczególnie prawdziwe w odniesieniu do tych walut, które są albo wręcz sztywny kurs do dolara, lub - w znacznym stopniu - poparte dolarów. Dlatego też, nie powinno być zaskoczeniem, aby zobaczyć, że nowe indeksy giełdowe na rynku zachowują się jak podważeniem S & P 500S:
Kiedy Fed zwiększa rozmiar swojego bilansu, ma wynik rozcieńczenie dolara. Od waluty obce fiat są wspierane przez rezerw dolarowych, waluty te mają tendencję spadkową wartości (VS rzeczy). Gdy to nastąpi, ludzie w pozycjach "krótkie walucie długiego rzeczy" mają tendencję do zdobycia, i że handel staje się coraz bardziej zatłoczone. [Uwaga, dotyczy to również przedsiębiorstw, którzy udają się "długi" maszyny kapitału, płace, a czynsz przez długi].
Kiedy tabele kolei i dolara staje się rzadkością, nagle, skutki są odczuwalne na całym świecie (szczególnie w dolarach sztywno krajach). Squeeze dolar powoduje masową likwidację na rynkach wschodzących, które jest być może bardziej gut-bolesnym dla EM przedsiębiorców niż ich rozwinięte odpowiedniki. Typowa polityka jest dla zagranicznych banków centralnych do dewaluacji ich walut. Czyli każda jednostka walutowa staje poparte mniej dolarów, aby zrekompensować sobie wzrost wartości. A potem cykl zaczyna się ponownie ...
Długoterminowa uparty przypadku walut azjatyckich jest to, że proces ten - w pewnym momencie - będzie całkowicie niedopuszczalne i niesmaczne dla ich mas. Jak banki centralne zmiany kompozycji aktywów z dala od dolarów (i aktywów dolarowych), mogli docenić wobec dolara długoterminowego tonącym.