Inwestując w stały dochód, inwestorzy w poszukiwaniu dochodów przy jednoczesnym bezpieczeństwa kapitału. Ponadto, ujemna korelacja z tej kategorii aktywów z rynku akcji może przynieść znaczne korzyści dla dywersyfikacji portfela.
Jedną z głównych wad stały dochód w rachunku niezarejestrowanego wiąże się z ciężkim obciążeń podatkowych z tytułu odsetek. W obecnej sytuacji, gdzie stawki są niskie, dochód netto po opodatkowaniu z tej części portfela może być bardzo cienka.
Z aktywów pod zarządzaniem 1,97 dolarów mld euro, iShares DEX Short Term Bond Index Fund-XSB jest jednym z najczęściej używanych produktów finansowych w Kanadzie do inwestowania w stałym dochodzie. Zapewnia dochodów przez replikowanie jak najbliżej zwrotu indeksu obligacji DEX krótkiej perspektywie. Jego średnia ważona rentowność do wykupu w dniu 8 lutego 2011 r. 2,40%, podczas gdy jego kurs wynosił 28,73 dolarów. W sytuacji, w której ekonomiczny konsensus oczekuje stopniowego wzrostu stawek, inwestor w tym indeksie obligacji może jednak poradzić sobie z rozczarowujących zwrotów.
Montréal Exchange oferuje możliwość handlu opcje XSB. Strategia sprzedaży puts (PP) może być bardzo korzystne, aby zwiększyć po-deklaracji podatkowych przy jednoczesnym zmniejszeniu ryzyka posiadający zabezpieczenie bezpośrednio. Zobaczmy, dlaczego:
W dniu 8 lutego 2011, cena ofertowa 28 dolarów PUT za miesiąc wrzesień był 0,40 dolarów za kontrakt.
Premia wypłacana sprzedawcy: 0,40 dolarów
Wydajność Premium (handel XSB na 28,73 dolarów) 1,39% Dojrzałość: 7 miesięcy
Roczny zwrot składki 2,39%
Należy pamiętać, że roczny zwrot składki (2,39%) odpowiada ściśle z ważoną rentowność do wykupu XSB (2,40%). Jednakże, strategia opcje pozostaje bardziej korzystne, ponieważ z następujących elementów:
· Pieniądze pozostawione w gotówce, aby zagwarantować możliwość sprzedaży 28 dolarów put może być inwestowane w wysokim rachunku bankowego plastyczności lub fundusze rynku pieniężnego oferowane z brokerami większość kanadyjskich. Ta średnia wydajność tego typu rachunku waha się od 1,20% do 1,35%.
· Premia ze sprzedaży PUT uznaje zysk kapitałowy. Tylko 50% z tego zysku podlega opodatkowaniu, w przeciwieństwie do 100% w przypadku przychodów z tytułu odsetek.
· Cena wykonania opcji wynosi 28 dolarów lub 2,54% poniżej obecnej cenie 28,73 dolarów. Zapewnia to bufor przed ważnym spadku cen XSB, prawdopodobnie zjawiska związane z rosnących stóp procentowych (bo ceny obligacji mają tendencję spadkową).
Oto porównanie zgodnie ze scenariuszem, w którym XSB i stopy procentowe pozostaną na niezmienionym poziomie do września (wygaśnięcia opcji):
XSB 28 września $ PUT sprzedaży
XSB
Premia wypłacana
0,40 $
XSB cena
28,73 $
XSB cena
28,73 $
Wydajność Premium (7 miesięcy)
1,39%
Roczny uzysk (zyski kapitałowe)
2,39%
Odpowiednik wydajność Odsetki
3,58%
Średnia ważona rentowność do wykupu
2,40%
Zwrot odsetek środków pieniężnych (BTB zaufania High Yield Savings Account)
1,35%
Zwrot odsetek środków pieniężnych (BTB zaufania High Yield Savings Account)
N / A
Odpowiednik wydajność Odsetki
4,93%
Wydajność Odsetki
2,40%
Opcja zaletą roczna strategia
+2,53%
Wreszcie jest tu realizacja strategii dla następujących scenariuszy:
Cena XSB w terminie zapadalności opcji
% W dół
Strategia Opcja powrót roczna
XSB roczna stopa zwrotu netto
Zaletą strategii
28,50 $
-0,80%
4,93%
1,60%
3,33%
28 $
-2,54%
4,93%
-0,14%
5,07%
27,5
-4,28%
0,65%
-1,88%
2,53%
Podsumowując, strategia sprzedaży zakłada XSB opcji pozwala na:
Znaczący wzrost oczekiwanego zwrotu z prostego kupować i trzymać z XSB
Istotne zmniejszenie ryzyka wobec spadku XSB cen w przypadku wzrostu stóp procentowych
Zapewnienie wysokiego zwrotu gotówki w przypadku podwyżki stóp
Od XSB jest wielkim graczem w segmencie dochodowym Rozwiąż inwestorzy posiadają tę pozycję mogą chcieć rozważyć zastosowanie tej strategii opcji, ponieważ jest ryzyko / nagroda właściwości są lepsze niż zwykłe kupować i trzymać pozycję.