Analizę zdyskontowanych przepływów pieniężnych jest metoda wyceny aktywów przy użyciu pojęcia wartości pieniądza w czasie. Posiadanie jednego dolara dzisiaj i jeden dolar w 1920 roku to nie to samo. Powodem tego jest inflacja. Zamiast inflacji, można wziąć pod uwagę inne parametry, takie jak amerykańskie obligacje skarbowe zwrotów. Amerykańskich obligacji skarbowych można uznać za niemal wolne od ryzyka, ponieważ jest gwarantowana przez rząd Stanów Zjednoczonych. Na przykład, średnia arytmetyczna (1928-2010) rocznych zysków z obligacji skarbowych wynosi około 5%.
Mówimy, że Future Value (lub FV) jest to wartość, która ma w pewnym czasie, i że Present Value (lub PV) jest rzeczywista wartość dzisiaj. Powiązania między Future czy wartość obecnie jest określone wzorem: FV = PV (1 + i) ^ n. Mając FV można łatwo obliczyć PV = FV / (1 + i) ^ n. Jeżeli i to stopa procentowa, a n jest zwykle kilka lat.
Załóżmy, że mamy dwie oferty dla naszego domu. Pierwszym z nich jest 150.000 dolarów w ciągu dwóch lat, a drugi jest 165.000 dolarów w ciągu czterech lat. Która oferta jest lepsza zakładając inne parametry równe? Druga oferta jest oczywiście większy, ale czy lepiej? To ma sens tylko porównać wartości bieżących. Dlatego będziemy obliczyć PV dla obu ofert.
Pierwsza oferta:
Od 150000 = PV (1 +5%) ^ 2, obliczamy PV = 150000 / (1 +5%) ^ 2 = 136054 dolar
Druga oferta:
Od 165000 = PV (1 +5%) ^ 4, obliczamy PV = 165000 / (1 +5%) ^ 4 = 135.746 dolarów
Dlatego pierwsza oferta jest lepsza. Wzięliśmy 5% jako niskie ryzyko rocznego zwrotu.
Druga oferta może być lepsze dla różnych rocznych zeznań. Niech se co się dzieje, jeśli użyjemy 3% stopy procentowej.
Pierwsza oferta:
Od 150000 = PV (1 +3%) ^ 2, obliczamy PV = 150000 / (1 +3%) ^ 2 = 141.389 dolarów
Druga oferta:
Od 165000 = PV (1 +3%) ^ 4, obliczamy PV = 165000 / (1 +3%) ^ 4 = 146.600 dolarów
Dlatego druga oferta jest lepsza. Widzimy, że wyniki porównania zależy od stopy procentowej wybrać. Dla różnych problemów może wybrać różne oprocentowanie. Na przykład w przypadku nieruchomości można wybrać konserwatywne (niski) stopy, a dla branży IT mogą wybrać wyższą stawkę.
Mogło się bardziej skomplikowana, jeśli istnieje wiele przepływów pieniężnych. Należy do matematyki dla każdego z nich. Załóżmy, że mamy dwie oferty. Pierwszy z nich to 100,000 dolarów w ciągu dwóch lat i 60.000 dolarów w ciągu czterech lat. Drugi jest 31,000 dolarów rocznie przez najbliższe pięć lat.
Pierwsza oferta:
100,000 dolarów w ciągu dwóch lat będzie 90.703 dolarów dzisiaj, a 60000 dolarów będzie 49.362 dolarów. Całkowita wynosi 140,065 dolarów
Druga oferta przyniesie: 29524 +28118 +26779 +25504 +24289, który jest 134.214.
Dlatego pierwsza oferta jest lepsza.